上海世佳特科技 SCATTER TECHNOLOGY
12 · 萤石到冷媒、氟材料与整机

氟化工 / 制冷剂产业链
从萤石酸解到 R32,再落到空调、冷链与氟材料出口

这条链的定价逻辑不在物料,在配额:三代制冷剂(HFC)自 2024 年起受《蒙特利尔议定书》基加利修正案约束实行生产配额,2026 年 HFCs 生产配额总量 79.78 万吨且继续向少数企业集中,于是形成了「配额刚性 → 控量挺价 → 现货偏紧」的价格链,原料无水氟化氢高位只是成本侧的第二个支撑。
往上看,萤石—硫酸酸解决定氟源成本(2025 年萤石进口 191.7 万吨、同比 +42.3%),配额削减让上游 AHF 的议价权同步上移;往下看,混配环节是利润的真正落点 —— R410a 的价格等于 R32 与 R125 按 50/50 的成本加成,单质涨、混配跟涨,而混配比例偏差直接决定机组能效与验收。
真正的分水岭在下游的存量替代:R22 配额退坡后,最大消化口不是新机而是维修端的存量充注;汽车空调则在欧盟 F-Gas 法规倒逼下从 R134a 切向 HFO-1234yf。
但真正的压力来自链外:天然工质 R290 丙烷(ODP=0、不受配额约束)在商用冷冻柜端份额已超 40% —— 配额保护的是三代氟系的价格,不是需求本身。

图谱 / GRAPH

以中心节点看 ±2 跳的关联

力导向图谱:每个节点是一个真实物质/中间体/牌号,边是工艺路径。点击节点切换中心;点边查看工艺类型与备注。可用 ?lite=1 进入简洁模式(跳数 −1、DPR=1、关闭动画)。

中心节点

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悬停边

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© 上海世佳特科技有限公司 · 产业链图谱与节点关系数据 · 引用请注明出处

节点 / NODES

关键节点与耦合

每个节点按「资源与成本 · 中间体与路线 · 冷媒与下游 · 配额与出口 · 落地点」组织;配额制度与混配比例是这条链的两条主线。
覆盖边界:链上「研报库断言」只统计落到具体环节的断言(物质、品种、配额制度、下游场景)。「制冷剂」这类品类统称下的供需与价格判断(例:「三代制冷剂三年基数期结束后供需格局再平衡、价格中枢有望持续上行」「HCFCs 基线值生产 2.91 万吨」),因为没有单一物质或环节锚点,不计入链侧断言;这类结论在研报库里完整保留,只是不挂在链节点上。

01

萤石与酸解(氟源起点,也是敞口)

萤石不再自给 · AHF 涨四成但电子级仍卡在 35%

上游构成

萤石(氟化钙)是氟元素的唯一工业来源,经破碎制粉后与硫酸在回转窑中酸解(CaF₂ + H₂SO₄ → 2HF + CaSO₄),粗 HF 再经精馏脱水得无水氟化氢。研报报价口径是「97% 萤石湿粉到厂均价」与「工业级无水氟化氢」两个价 —— 前者是氟源成本底,后者是所有含氟制冷剂的直接成本项。

敞口在哪

萤石不是自给的:2025 年中国进口萤石 191.7 万吨、同比 +42.3%,且 ≤97% 品类有近九成来自蒙古,进口依存度各家口径 18.7%—45% 不等。另一头,AHF 中国产能占全球约 87%,但电子级(G5)国产化率只有约 35% —— 总量不缺,高纯牌号仍靠进口。

成本传导

AHF 在制冷剂成本里占的比重大于萤石本身,因为酸解能耗与精馏提纯都吃电、吃蒸汽,且水分与三氟化硼等杂质直接决定下游制冷剂品质 —— 这是一个纯度比价格更关键的环节。2026 年 AHF 从 1.2 万元/吨涨到 1.5—1.65 万元/吨,硫酸这一侧同期因硫磺涨近 80% 同步走高。

关键监测

97% 萤石湿粉到厂均价与进口量(分蒙古 / 其他来源);工业级与电子级 AHF 价差与开工率;硫酸价格;萤石—硫酸酸解装置能耗与转化率。

主要厂商

萤石:金石资源、永和股份、三美股份、东岳集团、东阳光、包钢金石、巨化股份、昊华科技;AHF:三美股份、多氟多、巨化股份、永和股份、昊华科技。

02

含氯中间体(国内主线是甲醇法)

装置开工率约七成 · 清洗剂与制冷剂抢同一批产能

四条路线

甲醇 → 氯甲烷 → 三氯甲烷:国内甲烷氯化物装置基本以甲醇氢氯化法为主线(CH₃OH + HCl → CH₃Cl + H₂O),中国甲烷氯化物产能 384 万吨、占全球 48%,氯甲烷再氯化脱氢得三氯甲烷,是 R22 的碳源;乙烯 → 三氯乙烯 → 四氯乙烯:乙烯氯化脱氢得三氯乙烯,三氯乙烯氯化加成得四氯乙烯,分别是 R134a 与 R125 的碳源;四氟乙烯独立走含氟单体路线,是 HFO-1234yf 的碳源。

产能争夺

三氯乙烯与四氯乙烯的装置是共用的 —— 工业清洗剂需求与制冷剂需求抢同一批产能。所以清洗剂出口走弱时,制冷剂产能反而释放、压制冷媒价格;反之清洗剂走旺会挤占 R134a / R125 的供给。这是这条链里最容易被忽略的负相关。

裂解口

R22 的另一条出路是 700℃ 高温热解制四氟乙烯(TFE),同一次裂解联产六氟丙烯(HFP),全氟环丁烷 C₄F₈ 是二聚副产物。注意方向:不是「TFE 裂解得 HFP」,而是 R22 裂解同时出 TFE 与 HFP,HFP 再由 TFE 热歧化得到。

关键监测

三氯甲烷、三氯乙烯、四氯乙烯周均价与库存环比;甲烷氯化物装置开工率(2026 年产能利用率降至 70% 附近);氯仿出口流向(受公约削减约束)。

主要厂商

氯甲烷与三氯甲烷:巨化股份、三美股份、东岳集团、永和股份、鲁北化工;三氯乙烯与四氯乙烯:巨化股份、东岳集团;四氟乙烯与六氟丙烯:东岳集团、巨化股份、昊华科技。

03

三代单质与混配(R32 是配额中心)

R32 配额 28.15 万吨居首 · 混配是利润落点

代际结构

R22(二代 HCFC)配额持续退坡(2026 年生产配额 14.61 万吨、同比 -2.02%,内用 7.79 万吨、-3.60%),只剩维修存量;R32 / R125 / R134a / R143a(三代 HFC)是当前主力,全部按配额生产,2026 年 HFCs 生产配额总量 79.78 万吨,其中 R32 28.15 万吨为最大单一品种;混配后有三条主流冷媒:R410a(R32/R125 各 50%)走家用与商用空调,R404A(R125/R143a/R134a 各 51/44/5)走超低温冷柜与医药冷链,R407C(R32/R125/R134a 各 23/25/52)走商用中温替代 R22。

混配逻辑

混配冷媒的价格是组分加权:R410a 涨是因为 R32 与 R125 同时涨,而不是混配环节自己涨。真正的利润在配比与认证 —— 比例偏差会直接影响机组能效与验收,客户换料要重做匹配验证;而 R404A 里 R143a 占比虽小却决定低温性能,单价高于 R125 时会压缩混配利润。

配额分配

配额集中度是这条链的结构性特征:R32 前三大企业(巨化 / 东岳 / 三美)市占约 78%,R134a 前三 85%,巨化一家 HFCs 配额 29.99 万吨、占全国 37.58%。于是出现「头部控量挺价 → 流通现货偏紧 → 优先长协 → 散水外售受限」的定价次序,研报里「配额削减 + AHF 高位 → 稳中偏强」这类表述,是这条链最核心的因果句式。

关键监测

R32 / R125 / R134a / R143a 内贸与外贸报价及价差(2026-07-03 R32 与 R134a 同报 6.4 万元/吨);R410a 出厂价与组分价差;年度生产配额公告与集中度;年度内品种间调整(R32 减 8108 吨 / R125 减 9574 吨 / R134a 增 11274 吨 / R143a 增 3560 吨)。

主要厂商

巨化股份、三美股份、东岳集团、中矿资源、永和股份、金石资源(单质与混配均有布局);巨化在 H-R1234yf 上有在建装置。

04

第四代、回收与天然工质(两个替代压力)

HFO-1234yf 等法规倒逼 · R290 不受配额约束

第四代

HFO-1234yf由四氟乙烯加成氟化制得,GWP 值远低于 R134a,替代由欧盟 F-Gas 法规倒逼而非国内配额推动。它的现实约束不是技术而是产能与 OEM 导入:研报里能查到的多是巨化、三美、永和等企业的在建装置进度(尚在建设与导入早期),未形成规模供给 —— 这条线是跟踪项而非当期机会。

天然工质对照

R290 丙烷是链外最硬的压力:ODP=0、GWP≈3,不受基加利配额约束,在商用冷冻柜端份额已超 40%、小型冷柜超 45%,正在直接替代 R404A。它提醒一件事:配额保护的是三代氟系的价格,不是需求本身 —— 判断配额红利的久期,要同时看天然工质的渗透速度。

回收再生

报废空调、报废冷柜与报废汽车产生大量旧冷媒,回收提纯后可回用于新机充注或重新配混。它是配额体系之外的第二供给来源,在配额逐年削减的背景下会持续压低配额冷媒的溢价 —— 判断配额红利能持续多久,要一起看回收量与再生冷媒对配额冷媒的价差。

关键监测

HFO-1234yf 在建与投产装置、H-R1234yf / T-R1234yf 进度;新车平台冷媒切换比例;商用冷柜 R290 机型占比与能效国标;制冷剂回收量与再生冷媒价格(与配额冷媒的价差)。

主要厂商

HFO-1234yf:巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技(在建产能);回收再生:巨化股份、东岳集团,另有国内多家回收企业;R290:巨化等氟化工企业亦推 A3 级 R290 冷媒。

05

配额与出口(这条链的制度性出口)

79.78 万吨锁定供给 · 出口是配额之外第二个阀门

制度怎么定

三代制冷剂的生产配额与内用配额由生态环境部按品种逐年核发:2024—2026 年 HFCs 生产配额 74.85 / 79.19 / 79.78 万吨,基本锁定。生产配额决定能产多少,内用配额决定国内能用多少,剩下的必须出口 —— 于是出口许可证与出口均价成了这条链的第二组核心变量。

窗口与变数

配额是十年尺度的制度,但年度内可调:品种间调整上限累计增量不超过核定品种配额量的 30%,申请截止日为 4 月 30 日与 8 月 31 日,2026 年内就出现 R32 减 8108 吨、R125 减 9574 吨而 R134a 增 11274 吨的腾挪。另一侧的变数在海外:2026 年 5 月英国推迟 F-gas 削减进程,英澳市场 R410a 报价上调 60%,出口需求延续。

为什么单列

配额与出口不是物料,是制度的出口口。但它决定这条链的每一个价格:混配成本、现货松紧、内外贸价差,根子都在配额表上。研究端读这条链,顺序应是先读配额表,再读价格,最后才看下游需求 —— 顺序反了就会把配额驱动的涨价读成景气回暖。

关键监测

各品种生产配额与内用配额、年度内调整公告与截止日;出口许可证发放与出口均价;配额集中度(巨化占全国 37.58%);主要市场 F-gas 法规时间表。

主要厂商

巨化股份(2026 年 HFCs 生产配额 29.99 万吨、占全国 37.58%)、三美股份、东岳集团、永和股份、中化蓝天 —— 配额集中度直接决定定价权。

06

下游整机与氟材料出口(两个出口)

R22 的最大消化口是维修端 · 氟材料流向电子化学品与氟橡胶

六个落点

家用空调是 R410a / 纯 R32 的最大终端;商用空调与多联机随能效标准升级增加冷媒用量;冷库与冷链用 R404A(深冷)与 R407C(中温);汽车空调是 R134a 的存量主场,也是 HFO-1234yf 替代的最前沿(新能源车热泵渗透率提升使单车制冷剂用量最高增加约 80%);热泵机组热媒以 R410a / R32 为主、需求绑定欧洲电气化;医药冷链要求超低温与最高纯度,是混配冷媒的高值场景。

存量与增量

R22 配额退坡后,制冷设备维修与售后成了最大的消化口 —— 新机早已换冷媒,剩下的是存量空调的充注与换媒服务。所以 R22 价格的下降斜率不取决于新机需求,而取决于维修端新旧冷媒替换的速度,这是这条链最反直觉的一处。

氟材料那一侧

这条链还有第二个出口:TFE 与 HFP 作为共聚单体流向 PTFE / FEP(在电子化学品链)与 FKM(在橡胶链)。中国 PTFE 产能约 24 万吨、占全球约 67%,但高端电子级牌号国产化率不足 5%、年进口 7000—9000 吨 —— 氟材料链条的短板在高纯牌号,不在总量。

关键监测

空调内销与出口排产、多联机出货;冷库建设与冷链物流规模;汽车产量与冷媒路线切换比例;热泵出货(尤其欧洲);后市场换媒比例;含氟聚合物产能与电子级 PTFE 进口量。

主要厂商

空调:格力电器、美的集团、海尔智家;热泵:海尔、美的、格力、申菱环境、大元泵业、欧伦电气;冷链装备:澳柯玛、海容冷链、冰轮环境;车用热管理:奥特佳、三花智控;含氟聚合物:巨化股份、东岳集团、昊华科技。

节点速查 / NODES

本链 34 个节点

每个节点一张详情页:口径、上下游、事件与关联期货。点击进入,在图谱中浏览关联,或用站内搜索直达。

修订记录 / REVISIONS(19)
版本数据截至变更
2026.11.03-r12026-11-03首版发布:按「资源与基础化工 → 氟化工中间体 → 制冷剂产品 → 下游应用」4 层级组织 29 节点 / 47 边,中心节点取 R410a
2026.11.03-r12026-11-03上游资源 5 个:萤石 / 硫酸 / 液氯 / 天然气(甲烷)/ 乙烯 —— 萤石是氟元素的唯一工业来源,硫酸是酸解配套,液氯与甲烷、乙烯构成含氯中间体的碳源与氯源
2026.11.03-r12026-11-03中间体 7 个:无水氟化氢(AHF,链的枢纽)/ 氯甲烷 / 氯仿 / 三氯乙烯 / 四氯乙烯 / 四氟乙烯 / 萤石粉酸解工段
2026.11.03-r12026-11-03产品层 10 个覆盖三代全系:单质 R22 / R32 / R125 / R134a / R143a,混配 R410a / R404A / R407C,第四代 HFO-1234yf,以及回收再生节点
2026.11.03-r12026-11-03下游 7 个:家用空调 / 商用空调与多联机 / 冷库与冷链 / 汽车空调 / 热泵机组 / 医药冷链与低温储存 / 制冷设备维修售后
2026.11.03-r12026-11-03跨链共享复用既有节点(不重复建):萤石 rf_fluorspar(已有 5 链)、无水氟化氢 rf_ahf(与电子化学品链 ec_ahf 同物质)、液氯 rf_chlorine(与聚氨酯链 pu_chlorine 同物质)、氯仿 rf_chloroform、乙烯 rf_ethylene(已有 5 链)、天然气 rf_natural_gas、四氟乙烯 rf_tfe(与电子化学品链 ec_tfe 同物质)
2026.11.03-r12026-11-03口径纪律:配额、出口许可证、《蒙特利尔议定书》削减属制度性叙事,不是物料 —— 不建节点,写在节点 impact 与链页文案里
2026.11.03-r12026-11-03回收闭环:制冷剂回收与再生节点有三条回补路径(回补 AHF 氟源 / 再生回用 R32 / 再生回用 R134a),并接三条回收来源边(R22 / R134a / R410a)
2026.11.03-r12026-11-03本链补上研报语料里 1150+ 条制冷剂 claim 的结构载体 —— 此前这些断言只能挂在 registry 的 5 个占位组上,配额 / 混配的结构故事讲不出来
2026.11.03-r12026-11-03⚠️ 2026-11-03 改造(29 → 34 节点 / 47 → 58 边,4 层 → 5 层,中心节点 R410a → R32):依据 docs/chain-refrigerant-proposal-2026-11-03.md + 逐条实测核对
2026.11.03-r12026-11-03中心节点改 R32:2026 年 R32 生产配额 28.15 万吨,是三代里最大的单一品种(R134a 21.15 / R125 16.76),家用空调主流纯工质,语料也最厚 —— 提案的 center=R32 采纳
2026.11.03-r12026-11-03新增资源节点 甲醇:国内甲烷氯化物装置基本以甲醇法为主线(甲醇 + HCl → 氯甲烷),中国甲烷氯化物产能占全球 48% —— 这是氟化工链真实的碳源入口,不是配景
2026.11.03-r12026-11-03新增对照节点 R290 丙烷:ODP=0 / GWP≈3,不受基加利配额约束,商用冷冻柜份额已超 40%(小型冷柜超 45%)⇒ 是三代氟系制冷剂的结构性替代压力,必须进图,否则链讲不出配额的价值
2026.11.03-r12026-11-03新增下游节点 出口与配额市场:把「配额与出口许可证」这条制度性出口显式画出来(配额交易 / 出口均价 / 年度内调整),链页叙事的落点
2026.11.03-r12026-11-03新增 氟材料接口 层(TFE / HFP / 含氟聚合物接口):明确「本链的氟材料出口到 echem / rubber 链」这一事实,避免读者以为聚合物也是本链产品
2026.11.03-r12026-11-03两处与实测冲突的边已修正:① R22 → TFE 是 700℃ 高温裂解(同时联产 HFP,全氟环丁烷 C₄F₈ 为二聚副产物),不是提案写的「TFE → HFP 裂解」;② 不采用提案的 HFP + HF → R125 路径 —— 该路径需断 C–C 键,无工业依据
2026.11.03-r12026-11-038 个配额管控品种的 risk 归一到八档枚举(配额管理 / 配额削减 → 国内主导):配额是出口管制不是进口依赖,配额刚性移进 impact;同批把 9 个节点的 ss 按「自主可控」口径重设(原值把配额弹性混进了 ss)
2026.11.03-r12026-11-03跨链同物质组补登记 3 个:AHF(与 ec_ahf)/ 液氯(与 pu_chlorine)/ 天然气(与 rb_natural_gas)—— cn 与 en 两端写法都不同,自动组接不上,人工登记后 name-index-exact 才把两端锚到一起
2026.11.03-r12026-11-03⚠️ 节点前缀保持 rf_(未按提案改 ref_):改前缀会连带重建 29 个已发布节点页,并可能触发 registry 组 id 漂移 —— 规范 §一 明令「id 只能因身份变化而变」

数据范围:本链节点的"主要厂商"列示的是行业内常被引用的代表企业,用于方向性参考;具体供货能力、价格、产能利用率请以企业披露与私下核实为准。本页不构成投资建议或商业承诺。

下一步 / Next step

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